漫步华尔街的作者是谁！

1. 漫步华尔街的作者是谁！

者：伯顿·马尔基尔（BurtonccMalkiel）:华尔街专业投资人、经济学者、个人投资者
首次出版：1973年
全书名：《漫步华尔街：股市历久弥新的成功投资策略》(A Random Walk Down Wall Street)
事实证明，自20世纪70年代以来，《漫步华尔街》是世界证券投资界最畅销的著述。继本书格雷厄姆的经典之作《聪明的投资人》（The Intelligent Investor）之后，最畅销的股票书籍,被视为30年来最经典的金融投资入门读物。
作为畅销书，在时隔近30年之后，《漫步华尔街》依然被全球最大的网上书店——亚马逊——评为2001年度的最佳畅销书籍 Best Seller ；作为“复习课程”，该书亦被列为美国MBA学生的必读教学参考书籍。

2. 漫步华尔街的内容简介

《漫步华尔街》是一本为成千上万投资者所青睐的传世之作，自从问世以来一直颇受好评。该书不是投机指南，也不保证一夕致富，本书作者的写作目的在于帮助投资人了解投资理论与实务，以培养健康的投资观念。此外，他也打破只有专家才能走进华尔街的迷信，在书中铺陈出一幅地图，告诉个人投资者如何在各种令人目眩神迷的投资工具中，运用规划，打败华尔街专家。该书集理论与实践于一身，通过作者别具匠心的构思，将二者融会贯通为一个无懈可击的整体。 　在《漫步华尔街》一书中，麦基尔基于自身丰富的阅历，而将理论与实践融会贯通为一个无懈可击的整体，以生动诙谐、浅显易懂的语言娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀。作为一本实用性极强的投资指南，它向广大投资者讲述了琳琅满目的投资策略和五花八门的金融工具，但对指数基金的推崇备至则构成了全书清晰的主线。“有效市场理论告诫我们，无论投资者的策略有多么明智，从长期来看，也不可能获得超过一般水准的回报。”因此，作者独辟蹊径地提出：只要普通投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。除了观点的独树一帜和内容的苦心孤诣之外，作者在一些细微之处亦做到了尽善尽美。

3. 解读华尔街的作者简介

- 解读华尔街杰弗里·B.里特（Jeffrey B.Little）于20世纪60年代早期开始了他的华尔街职业生涯。他曾在一家零售经纪公司的保证金管理部门担任会计师、在一家经纪培训中心担任技术分析讲师、担任过具有高度威望的科技股分析师，并曾在全国最大的一家无佣金共同基金担任投资组合经理和顾问委员会成员。里特先生毕业于纽约大学金融系，是金融分析师联合会的会员、纽约证券分析师协会的成员，以及普莱斯联合公司（T.Rowe Price Associates）——一家位于巴尔的摩的著名投资咨询公司——的副总裁。里特先生目前是一名非小说书籍和计算机软件的创作者及出版商，他和他的妻子朱蒂都居住在佛罗里达州的博喀拉藤（Boca Raton）。

4. 漫步华尔街的介绍

《漫步华尔街》（A Random Walk Down Wall Street）：70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。《漫步华尔街》一书自1973年出版以来，至今已经过8次修订，热销30余年仍经久不衰。

5. 《漫步华尔街》精华

关于作者
  
  
 伯顿·G·马尔基尔，既是金融方面的学者，又是有着丰富实战经验的投资管理者。先后担任普林斯顿大学金融研究中心主任、经济系主任，期间曾出任美国总统经济顾问委员会的委员。此后，又在耶鲁大学商学院担任院长8年。此外，马尔基尔还在多家投资公司担任要职，这其中就包括著名的先锋集团和保德信金融集团。
  
 关于本书
  
 《福布斯》杂志评论此书：“50年来，有关投资的真正佳作不超过五、六本，《漫步华尔街》可跻身于这数部经典之列。”美国各大商学院都将这本书指定为 MBA 的必读书目和投资学指定的参考书。40年来，这本书再版了10次，每一次作者都根据时代变化和学术进展加入新的内容与案例，使之长盛不衰。这本书的投资策略主要针对的是美国的投资者，对中国的投资者来说，也可以借鉴。
  
 核心内容
  
 在投资市场中，如何克服“市场随机性”，怎样用“随机漫步”的投资方法来让自己的投资收益稳步增长。
  
  
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 一、技术分析和基本面分析不能预测股市
  
 1. 不靠谱的技术分析
  
 就本质来说，技术分析就是通过绘制、解读股票图表，预测股票的价格变化。技术分析师相信，一家公司的盈利、股利，以及和未来业绩有关的所有信息，都已经自动反映在公司以往的股票价格和成交量上了。而股价的变化又会遵循某种趋势运动，所以技术分析就是必要的。
  
 同时，他们认为，股票市场只有10%可以从逻辑的角度思考，剩下90%应该从心理方面分析。通过研究图表，是有可能了解到市场上全体参与者将来的行动方向的。了解了这个，就有可能了解市场的趋势，因为一件物品的价值等于人们愿意支付的价格。
  
 但是马尔基尔认为，技术分析的逻辑前提站不住脚，因此是靠不住的。有学者利用美国主要交易所20世纪初以来的股价数据，对技术分析的操作规则进行了彻底的检验。检验结果表明，过去股价的变动，不能作为预测未来股价变动的可靠依据，股价上升或者下跌和历史没有必然联系。
  
 坚信股市存在重复性的模式，其原因在于“统计幻觉”。实验表明，股价变动近似于一个随机的过程。技术分析派正是忽略了这个大前提，才会对股票图表执迷不悟。
  
 2. 基本面分析的局限性
  
 基本面分析是通过分析这个公司在市场中的真正价值——比如它现在的运行状态、盈利水平等等——来预测它的股票在股市中未来的价格走势。华尔街的专业分析师都是基本面分析师，他们会通过对各个公司情况的了解来进行投资决策。 深入了解公司现状和真正价值固然很好，但从证券分析师的投资业绩来看，那些专业分析师掌管的投资基金，并不比无人管理的大型股票指数所得到的回报更好。换句话说，基本面分析似乎并没有太大用处。
  
 马尔基尔认为，有很多因素影响了基本面分析师对股价的预测。比如随机性的影响。很多影响公司盈利前景的重要变化，从本质上来说都是随机的，不能被预测的。另外，公司的弄虚作假也会影响股价的预测，它们经常会制造靠不住的财务报表。华尔街的分析师拿到虚报的财务报表，将很难评估公司的实际状况。除此之外，分析师也是会犯错的。研究部门和投资银行部门之间的利益冲突，也会让分析师不能保证客观。
  
 总体来看，单纯的技术分析和基本面分析在“市场随机性”面前作用不大。
  
 二、克服市场随机性的新投资技术
  
 马尔基尔建议，既然单纯的技术分析和基本面分析都不够靠谱，那不如走中间路线，取其所长，补其所短。由于两种分析方法都受到市场随机性的影响，因此应该根据“市场随机性”这一规律来制定投资策略。
  
 学术界通过长期的研究，创造出了一些“新投资技术”。这些投资技术能帮我们在获得更高投资收益的同时，也降低投资风险。我们可以举两项新投资技术来说明。
  
 1. 多样化组合式投资
  
 对所有想要降低风险的人来说，可以选择多样化组合式投资策略。研究表明，通过多样化投资的方式，能够有效地降低风险。当然，多样化也有它的临界点，这个临界点是50支股票。从实际操作来看，风险最小的投资组合是由17%的外国股票和83%的美国股票构成，这种组合同时还有提高组合收益率的趋势。
  
 多样化投资有助于我们降低部分市场风险，在有些时候还能够提高收益。这个原理有助于我们制定自己的投资计划。
  
 2. 规避人们的非理性行为
  
 在投资之前，我们应该对人们的投资行为有一定了解。传统经济学在制定经济模型时，往往假定投资者都是理性的。但是越来越多的金融学家发现，很多投资者的行为根本谈不上理性。这些不理性的情绪和行为包括过于自信、判断偏差、羊群效应等等，它们都有可能影响股价。
  
 拿羊群效应举例，20世纪50年代，社会心理学家所罗门·阿什做了一个实验，他让7个实验对象回答一个小孩子也能答对的简单问题。但是他动员7位中的6位先给出错误的答案，结果发现，在这种情况下第7位也会答错。阿什推测说，就算第7位实验对象明知道答案是错的，社会压力也会迫使他们选择从众。
  
 这样的情况发生在股市里，就会制造灾难。历史上的郁金香热、21世纪初的互联网泡沫，在一定程度上都有羊群效应的影子。这样的效应不仅发生在普通人身上，也会发生在专业人士身上。他们有可能不根据自己的研究结果选股，而是随大流。
  
 三、如何用“随机漫步”法投资
  
 1. 省心省力漫步法
  
 最省事儿的“随机漫步”法，是采用定投的方式购买指数基金。根据马尔基尔对美国股市的观察，专业人士所操盘的基金从长久来看，收益未能超过指数基金，所以购买指数基金是比较省心的办法。不过如果一次性投资，买在了高点，那么指数基金也无法帮你盈利。较为保险的方法是采用定投的方式，有规律地长期购买。定投是降低风险的有效方法。一般情况下投资者持有股票、或者基金的期限越长，投资收益的波动性就会越小。
  
 2. 亲力亲为漫步法
  
 如果不相信指数基金，想要直接购买股票，也可以亲自选股买股票。不过这种方法有一些规则值得注意,虽然不能单独用基本面分析法或者技术分析法，但可以将它们进行结合。
  
 比如，选择股票的时候，最好选那种盈利增长看起来能够连续五年超过平均水平的公司，经营状况良好的公司毕竟靠谱的可能性更大些，这就是基本面分析法。同时呢，如果上市公司董事长特别会讲故事，能让大家伙儿在他故事的基础上产生丰富的想象，那也比较靠谱。刚才咱们就强调了，股票价格确实受到大众心理的影响，这就是技术分析法。
  
 另外，就算公司的经营状况再好，你也绝对不能为它支付超过它实际价值的价格。一旦研究清楚了，下定了决心购买，那就要尽可能减少交易。这样可以减少手续费和交易税。华尔街还流行一句话值得参考，那就是：“继续持有赚钱的股票，卖掉赔钱的股票。”
  
 3. 替身漫步法
  
 如果能够物色到一个特别好的“随机漫步”者，比如像马尔基尔这样的牛人，为你操盘，而你又确信他的人品和能力，那就全交给他好了。不过前面刚说过，专业基金管理者的收益反而不如指数基金，所以这个方法仅供参考。
  
 金句
  
 1. 采用技术分析非常危险，因为历史股价对未来股价没有参考价值，股票市场也不存在趋势。
  
 2. 通过多样化投资的方式，能够有效地降低风险。
  
 3. 人们的非理性行为最重要的几个教训就是：避免跟风；避免过度交易——如果一定要交易，就卖出赔钱的股票而不是赚钱的；也不要相信万无一失的策略。握紧股票将其作为长期投资，比择机出入股市的功效来得更好。
  
 4. 就算公司的经营状况再好，你也绝对不能为它支付超过它实际价值的价格。
  
 5. 与其绞尽脑汁费心费力地在随机的市场上找规律，不如随机漫步，根据这种规律进行制定投资方案。

6. 【笔记】漫步华尔街

有三种方式，作者称之为“省心省力漫步法”“亲力亲为漫步法”和“使用替身漫步法”。
  
 也许你猜到了，还有什么比指数基金更省心省力的呢。对于多数投资者，尤其是对于那些更喜欢采用简单的低风险方法解决投资问题的投资者，作者建议他们屈从市场的智慧，使用涉及国内和国际股市的指数基金构建整个投资组合。不仅如此，对于所有投资者，作者都建议将投资组合的核心部分，特别是退休储蓄金那部分投资于指数基金或交易型开放式指数基金。毕竟战胜市场不容易，那就跟着市场一起走了。
  
  
 那就是自己挑选股票，或许在投资组合中会对某些行业或国家的股票过度持有。虽然作者不推荐，但是还是给了四条选股规则。
  
 规则1：所购股票限于盈利增长看起来至少能够连续五年超过平均水平的公司。
  
 规则2：绝不能为一只股票支付超过其坚实基础价值所能合理解释的价格。
  
 规则3：买入投资者可以在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票会有帮助。
  
 规则4：尽可能少交易。
  
 顾名思义，选择专业投资经理替你在华尔街漫步。财力有限的投资者要达到这一目的，唯有购买主动管理型共同基金。但作者因为多年的市场分析从不认为主动管理型共同基金的业绩好，所以建议投资者只购买这样的主动管理型基金：管理费率在50个基点以下（也就是0.5%以下），仓位周转率不到50%。
  
 也就是在我们选择基金的时候，不要听信明星基金的宣传，业绩非常好的可能已经到了高点。晨星网的评级可以作为参考，但五星级并不一定未来业绩够好。关注管理费和运行费用，因为这些在拿走你的收益率。

7. 华尔街45年的作者简介

作者：（美国）威廉·江恩（W.D.Gann） 译者：译科 张晓峰威廉·江恩（W.D.Gann，1878-1955）美国证券、期货业最著名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师，二十世纪二十年代初期的传奇金融预测家，二十世纪最伟大的投资家之一。江恩纵横投资市场达45年，他一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、三十年代的大萧条和第二次世界大战。他在那个动荡的年代中赚取了5000多万美元的利润，相当于现在逾10亿美元。他不仅是一位成功的投资者，还是一位智者和伟大的哲学家。

8. 漫步华尔街的图书基本信息

作者：伯顿·马尔基尔（BurtonccMalkiel）:华尔街专业投资人、经济学者、个人投资者首次出版：1973年全书名：《漫步华尔街：股市历久弥新的成功投资策略》(A Random Walk Down Wall Street)事实证明，自20世纪70年代以来，《漫步华尔街》是世界证券投资界最畅销的著述。继本书格雷厄姆的经典之作《聪明的投资人》（The Intelligent Investor）之后，最畅销的股票书籍,被视为30年来最经典的金融投资入门读物。作为畅销书，在时隔近30年之后，《漫步华尔街》依然被全球最大的网上书店——亚马逊——评为2001年度的最佳畅销书籍 Best Seller ；作为“复习课程”，该书亦被列为美国MBA学生的必读教学参考书籍。