碧桂园收入质量分析

1. 碧桂园收入质量分析

亲爱的[微笑]，很高兴为您解答呢。碧桂园收入质量分析营收稳中有升，结转毛利率下探拖累公司盈利：21年公司实现营收
5230.6亿元，同比+13.0%，毛利润927.8亿元，同比-8.1%，归母净利润
268.0亿元，同比-23.5%。从分项收入来看：1）房地产开发业务实现营收
5074.8亿元，同比+12.9%；2）建筑业务实现营收93.6亿元，同比+6.6%；
3）其他业务实现营收62.3亿元，同比+31.5%。公司归母净利润负增长主要
由于历史高价地进入结转周期叠加行业限价政策影响，21年毛利率为17.7%，
较20年下降4.1pct。【摘要】
碧桂园收入质量分析【提问】
亲爱的，您好[亲吻]！您的问题我这边已经看到了，正在努力整理答案，打字要点时间，请您稍等一下～【回答】
亲爱的[微笑]，很高兴为您解答呢。碧桂园收入质量分析营收稳中有升，结转毛利率下探拖累公司盈利：21年公司实现营收
5230.6亿元，同比+13.0%，毛利润927.8亿元，同比-8.1%，归母净利润
268.0亿元，同比-23.5%。从分项收入来看：1）房地产开发业务实现营收
5074.8亿元，同比+12.9%；2）建筑业务实现营收93.6亿元，同比+6.6%；
3）其他业务实现营收62.3亿元，同比+31.5%。公司归母净利润负增长主要
由于历史高价地进入结转周期叠加行业限价政策影响，21年毛利率为17.7%，
较20年下降4.1pct。【回答】
销售保持韧性，持续巩固区域优势：21年公司累计实现权益销售面积
6641万平，同比-1.4%，权益销售金额5580.0亿元，同比-2.2%，总体去化
率67%。21年公司权益现金回款5022.0亿元，连续6年回款率超过90%。
在公司布局的城市中，有161个城市市占率超过5%，其中有13个城市市占
率高于20%，其中包括广东韶关、广东云浮、黑龙江鸡西等。按照销售金额划
分，21年公司一二线城市销售占比32%，三四线城市占比68%，销售金额
75%来自5大都市圈。22年公司权益可售货值约6500亿元，考虑到公司
22H1新获取项目有望在当年转化，预计今年权益销售仍将保持一定韧性。
土储深耕五大都市圈，多元拿地有效控制地价：截止21年末，公司已获
取土储权益可售资源14846亿元，含潜在权益可售资源共计18211亿元，为
21年销售金额的3.3倍。截止21年公司可售资源中98%位于常住人口超50
万区域，75%位于五大都市圈，93%位于人口流入区域。21年公司新增拿地333宗，权益地价1416亿元，同比-32.3%，拿地均价3457元/平，货地比达
3倍，拿地金额权益比达87%，其中全资项目金额占比超80%。从拿地城市结
构来看，一二线城市权益拿地金额占比34%，三四线城市占比66%，此外，
五大都市圈权益金额占比达85%，权益货值占比达81%。从拿地方式来看，
非公开市场多元化拿地金额占比29%，新增权益货值占比33%。我们认为：
公司丰富的土储为公司未来稳健发展提供有力支撑，且公司不断丰富拿地方
式，聚焦核心都市圈，有利于公司未来盈利的修复。多元业务助力新发展：截止22年2月，公司博智林建筑机器人累计交付
くぜ
750台，施工面积超700万方。工程板块21年累计收入70亿元，累计服务
项目超3500个。零售板块签约87个城市，已开业32个城市，计划22年全
年完成100个城市招商。截止21年底，公司创投项目股权资产组合价值约
200亿人民币，其中38%分布于国家政策鼓励的硬科技与先进制造，累计投入
企业已成功上市18%。【回答】
三道红线持续优化，财务更趋稳健：21年公司剔预资产负债率、净负债、
分别为74%,45.4%，较21年分别下降6pct和10.2pct，现金短债比2.3倍，
财务指标持续优化。多融资渠道推动融资降本，期末平均融资成本5.2%，较20
年下降0.19pct。融资渠道保持通畅，截止22年3月，公司新发39亿港币可
转债，与招商银行、农业银行签订并购融资合作协议，总计350亿元。债务结构
方面，短债比例24.9%，中长期借款为主，债务结构合理。LG
2021年抓住并购时机，规模快速扩张；2022年预计经营管理效能提升
1）2021年规模快速扩张，稳居规模龙头地位：公司善于捕捉市场机遇，抓
住2021年国内房地产市场超预期波动的契机，先后收购了蓝光嘉宝服务（65%股权）、富力物业、彩生活邻里乐、湖南天环物业、上海新碧园商业、安徽诚和
物业等标的，经营规模快速扩张。截至2021年末，在管面积约为7.7亿平
yoy+103%（第三方项目占比约为55%），合约面积（不含城市服务）约为14.4
亿平yoy+75%（第三方项目占比约为54%）；稳居国内物管行业管理规模龙头
地位。2）社区增值增长强劲，毛利率较高：2021年，社区增值板块营收约为33.3
亿yoy+92.2%，板块毛利率虽然较2020年有所下降，但仍维持在60.5%的较
高水平；拆分子板块来看，社区传媒/本地生活/园区空间/家装服务的营收增速
较快，同比分别增长179%/107%/69%/68%；其中社区传媒板块增长亮眼，截
至2021年末，公司旗下自营媒体点位数量超过50万个，覆盖全国超过260个
城市，与五粮液集团/光明乳业/一汽丰田等多家行业领军企业建立联系，开展多
种形式的整合营销业务。
3）通过股权激励和投后管理提升经营效能：公司始终保持良好的治理架构，
上市前及上市后共批准及采纳两次购股权计划，透过向合资格参与者提供获得公
司股份的机会，激励各类杰出人才为公司的未来发展而努力，从而促进公司长远
稳定发展。【回答】
希望以上回答对您有所帮助~ 如果您对我的回答满意的话，麻烦给个赞哦~[微笑][祈福]【回答】

2. 碧桂园财务绩效相对于房地产行业如何

碧桂园控股有限公司（以下简称“碧桂园”，股票代码02007.HK）于3月30日披露最新年度业绩报告，在全国房地产市场面临巨大调整的2021年，集团连同其联合营公司依然取得稳定经营绩效，全年实现归属于集团股东权益的合同销售额约5580亿元（人民币，下同），合同销售面积约6641万平方米。在第三方机构的统计中，碧桂园仍保持全口径销售额行业第一的领先地位。自公司于2018年采取“行稳致远”战略以来，始终将经营安全和财务安全放置发展的第一位，即便2021年全行业面临流动性困难，碧桂园的“稳健”本色依旧，各项经营指标良性健康。


报告期内，公司实现总营业收入约5230.6亿元，毛利约927.8亿元，核心净利润约269.3亿元。公司董事会建议派发末期股息每股人民币10.12分，2021年全年合计派息人民币70.6亿元，总体派息率26%。【摘要】
碧桂园财务绩效相对于房地产行业如何【提问】
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碧桂园控股有限公司（以下简称“碧桂园”，股票代码02007.HK）于3月30日披露最新年度业绩报告，在全国房地产市场面临巨大调整的2021年，集团连同其联合营公司依然取得稳定经营绩效，全年实现归属于集团股东权益的合同销售额约5580亿元（人民币，下同），合同销售面积约6641万平方米。在第三方机构的统计中，碧桂园仍保持全口径销售额行业第一的领先地位。自公司于2018年采取“行稳致远”战略以来，始终将经营安全和财务安全放置发展的第一位，即便2021年全行业面临流动性困难，碧桂园的“稳健”本色依旧，各项经营指标良性健康。


报告期内，公司实现总营业收入约5230.6亿元，毛利约927.8亿元，核心净利润约269.3亿元。公司董事会建议派发末期股息每股人民币10.12分，2021年全年合计派息人民币70.6亿元，总体派息率26%。【回答】

3. 碧桂园控股有限公司的财务综合评价

首先看销售额是最直接的体现，稳步增长，并且和销售面积双双实现了两位数比例的增长。而且需要注意的是，从2018年开始，碧桂园就仅公布权益合同销售额了，这个数据比全口径销售额更接近企业发展的真实水平。

其次有两个地方的指标值得关注，一是正净经营性现金流连续第四年为正；二是净借贷比率连续12年在70%以下。这两个指标说明碧桂园现金流充裕，可在不依赖外部融资的情况下实现企业自行的运营，这正体现了一个企业的财务十分稳健。尤其对于资金密集型产业来说，拥有充足现金流，大大增加了公司抵御风险的能力。

再有就是充足的土地储备量和广泛的战略布局，为企业保障销售额和抵御市场风险做了可靠的后备力量。除了深耕三四五线城市外，在长三角、粤港澳、京津冀等国家重点战略布局地区碧桂园的可售占比超70%，为业绩发展提供了良好的保障。

最后，可以看到碧桂园正在逐渐形成地产+现代农业+机器人的“三驾马车”并行的业务规模，新旧主业相互支撑，全产业链布局效率更高，能实现各产业板块的优势互补。【摘要】
碧桂园控股有限公司的财务综合评价【提问】
首先看销售额是最直接的体现，稳步增长，并且和销售面积双双实现了两位数比例的增长。而且需要注意的是，从2018年开始，碧桂园就仅公布权益合同销售额了，这个数据比全口径销售额更接近企业发展的真实水平。

其次有两个地方的指标值得关注，一是正净经营性现金流连续第四年为正；二是净借贷比率连续12年在70%以下。这两个指标说明碧桂园现金流充裕，可在不依赖外部融资的情况下实现企业自行的运营，这正体现了一个企业的财务十分稳健。尤其对于资金密集型产业来说，拥有充足现金流，大大增加了公司抵御风险的能力。

再有就是充足的土地储备量和广泛的战略布局，为企业保障销售额和抵御市场风险做了可靠的后备力量。除了深耕三四五线城市外，在长三角、粤港澳、京津冀等国家重点战略布局地区碧桂园的可售占比超70%，为业绩发展提供了良好的保障。

最后，可以看到碧桂园正在逐渐形成地产+现代农业+机器人的“三驾马车”并行的业务规模，新旧主业相互支撑，全产业链布局效率更高，能实现各产业板块的优势互补。【回答】
谢谢【提问】
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4. 碧桂园集团的经营管理数据

九舍会：通过对30家房地产上市公司2012年年报所反映的40项经营指标的深度对比，碧桂园2012年度的房地产经营数据及其排名如下表：  碧桂园2012年度经营数据指标类型  指标名称  碧桂园指标值  碧桂园指标排名  指标评价  30家企业中值  第1名企业  盈利能力  多1  房地产净资产收益率  20.0%  第12名  较强  17.3%  新城地产  多2  房地产总资产报酬率  9.6%  第6名  很强*  7.9%  中海地产  多3  房地产总资产净利率  5.6%  第8名  较强  4.6%  中海地产  多4  房地产销售净利率  16.4%  第17名  正常  17.1%  瑞安地产  多5  房地产销售毛利率  36.6%  第14名  正常  36.6%  华侨城  多6  房地产经营现金收入比  -5.9%  第22名  较弱  9.8%  融创中国  省1  房地产销售成本率  63.4%  第14名  正常  63.4%  华侨城  省2  房地产期间费用率  9.3%  第17名  正常  8.3%  中海地产  省3  房地产销售费用率  5.2%  第28名  很弱  3.0%  中海地产  省4  房地产管理费用率  3.7%  第14名  正常  3.8%  融创中国  省5  房地产财务费用率  0.3%  第10名  较强  0.7%  首创置业  营运能力  快1  房地产总资产周转率  0.34  第5名  很强*  0.27  新城地产  快2  房地产流动资产周转率  0.51  第4名  很强*  0.34  华侨城  快3  房地产存货周转率  0.53  第1名  很强*  0.32  碧桂园  快4  房地产应收账款周转率  20.2  第22名  较弱  70.2  金地集团  快5  房地产固定资产周转率  4.3  第26名  很弱  10.8  融创中国  快6  房地产存货周转天数  675  第1名  很强*  1125  碧桂园  快7  房地产应收账款周转天数  17.8  第24名  较弱  4.4  富力地产  快8  房地产营业周期  692  第1名  很强*  1130  碧桂园  偿债能力  稳1  房地产资产负债率  71.7%  第17名  正常  70.5%  新世界  稳2  房地产权益乘数  3.54  第17名  正常  3.39  新世界  稳3  房地产产权比率  2.60  第15名  正常  2.60  新世界  稳4  房地产流动比率  1.40  第25名  很弱  1.69  新世界  稳5  房地产速动比率  0.55  第9名  较强  0.51  新世界  稳6  房地产现金流动负债比  -3.6%  第23名  较弱  4.6%  华侨城  稳7  房地产现金负债总额比  -2.5%  第23名  较弱  3.0%  融创中国  成长能力  好A  房地产营业收入增长率  21%  第19名  较弱  29%  融创中国  好a  房地产营业收入3年复增率  34%  第16名  正常  35%  恒大地产  好B  房地产利润总额增长率  20%  第14名  正常  19%  合生创展  好b  房地产利润总额3年复增率  52%  第4名  很强*  36%  恒大地产  好C  房地产净利润增长率  18%  第13名  正常  17%  合生创展  好c  房地产净利润3年复增率  48%  第7名  较强  35%  越秀地产  好D  房地产母司净利增长率  18%  第14名  正常  17%  合生创展  好d  房地产母司净利3年复增率  49%  第7名  较强  32%  恒大地产  好E  房地产总资产增长率  27%  第12名  较强  25%  融创中国  好e  房地产总资产3年复增率  29%  第13名  正常  28%  融创中国  好F  房地产股东权益增长率  29%  第7名  较强  21%  融创中国  好f  房地产股东权益3年复增率  22%  第15名  正常  22%  融创中国  好G  房地产经营现金增长率  0%  第25名  很弱  110%  绿城中国  好g  房地产经营现金3年复增率  -204%  第25名  很弱  -1%  建业地产  数据来源：碧桂园集团年报，万科集团年报，保利地产年报，恒大地产年报，中海地产年报...等中国30家房地产上市公司官方2012年年度报告；

5. 碧桂园手握2055亿，它在同行中的多项指标如何？

在2020年8月15日，碧桂园的控股有限公司在自己的公众平台发布了2020年他们的中期业绩报告。数据非常的可观。上半年碧桂园的营业收入达千849.6亿元期间他的毛利润。大概有448.9亿元，而他的净利润也高达219.3亿元。上半年碧桂园，归属股东的净利润有141.232亿元。在刚刚跃升到财富世界500强的第147位的碧桂园，给投资者带来了非常大的惊喜。虽然因为新冠肺炎疫情的原因导致很多大型企业都在上半年有着非常严重的资金营收亏损。但是，无论是从数据看还是从布局来看，碧桂园的发展都是比较稳健的，而且。对于未来发展的专利还有余力。
从碧桂园的营收结构来看，地产是碧桂园营收的主力。合理的地产布局是碧桂园业绩稳定中的坚实基础。在2019年中国离发达国家80%的城镇化率还存在差距时，有非常多的农村人口要迁入城市。碧桂园抓住了这次机会，提供了大量的住房供应。在房地产领域迅速崛起。
同时碧桂园有先见之明的觉得不能死抓着一个行业发展，于是涉足了更多的领域。例如，机器人领域，并且也取得了非常好的成就，他多元化的发展布局也是疫情来临时保持营收非常重要的一点。
碧桂园财务报表中，除了企业的营收和净利润之外，也表现出了。碧桂园现金储备的丰厚。截止至200年6月30日，碧桂园可以动用的现金约有2055.2亿元。这些现金是支持碧桂园在不可抗力的风险来临时，非常重要的后盾。而碧桂园在营业方面合理的布局以及较高的工作效率和持续下降的债务比率，让碧桂园始终保持着房地产行业的首位。