股利相关论的税差理论

1. 股利相关论的税差理论

税差：股利收益的税率高于资本利得的税率。（1）税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策。（2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好定期取得股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。该理论并没有明确提出应对采用高现金股利还是低现金股利政策，主要强调了在“资本利得”和“股利收益”之间进行权衡。

2. 税收差别理论批判了股利无关论中“股东对现金股利和资本利得不存在偏好“这一假设

亲爱的[微笑]，很高兴为您解答呢。1.税差理论税差：现金股利税和资本利得税有差异（1）一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的，会采用股利收益税率高于资本利得税率的差异税率制度；（2）股东在支付税金时间上存在差异，继续持有股票可以延迟资本利得的纳税时间，可以体现递延纳税的时间价值【摘要】
税收差别理论批判了股利无关论中“股东对现金股利和资本利得不存在偏好“这一假设【提问】
亲爱的[微笑]，很高兴为您解答呢。1.税差理论税差：现金股利税和资本利得税有差异（1）一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的，会采用股利收益税率高于资本利得税率的差异税率制度；（2）股东在支付税金时间上存在差异，继续持有股票可以延迟资本利得的纳税时间，可以体现递延纳税的时间价值【回答】
观点：（1）如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策；（2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。【回答】

3. 税收差别理论批判了股利无关论中“股东对现金股利和资本利得不存在偏好“这一假设

股利相关论1.税差理论税差：现金股利税和资本利得税有差异（1）一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的，会采用股利收益税率高于资本利得税率的差异税率制度；（2）股东在支付税金时间上存在差异，继续持有股票可以延迟资本利得的纳税时间，可以体现递延纳税的时间价值。观点：（1）如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策；（2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。【摘要】
税收差别理论批判了股利无关论中“股东对现金股利和资本利得不存在偏好“这一假设【提问】
股利相关论

1.税差理论

税差：现金股利税和资本利得税有差异

（1）一般出于保护和鼓励资本市场投资的目的，会采用股利收益税率高于资本利得税率的差异税率制度；

（2）股东在支付税金时间上存在差异，继续持有股票可以延迟资本利得的纳税时间，可以体现递延纳税的时间价值。

观点：

（1）如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策；

（2）如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。【回答】
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