折现因子和折现率的关系

1. 折现因子和折现率的关系

1、概念不同

折现，将未来收入折算成等价的现值。该过程将一个未来值以一个折现率加以缩减，折现率应恰当地体现利率。

折现率是特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平。在收益一定的情况下，收益率越高，意味着单位资产增值率高，所有者拥有资产价值就低，因此收益率越高，资产评估值就越低。

折现系数，又称一次偿付现值因素或复利现值系数，指根据折现率和年数计算出来的一个货币单位在不同时间的现值。折现系数和复利终值系数互为倒数，是折现率和年数两者的递减函数。

2、内容不同

折现是指将未来的钱折算到现在，折现率是指将未来的钱折算到现在所使用的利率。折现系数是指在具体年限及利率已知的情况下，折算到现在的系数。

例：已知未来10年内每年有1万元的收入，同期银行利率为5%，则折现系数为（P/A，5%，10），这叫普通年金现值系数。

例：已知在第10年后将有10万元的收款，则10年后的10万元在现在的价值是10*（P/S，5%，10），（P/S，5%，10）叫做复利现值系数 P，是现值 S或F，是终值 A，是每年相等的金额。

3、转换过程不同

折现是将时点处的资金的时值折算为现值的过程。折现又称贴现。贴现是银行的放款业务之一。贴现值是票面金额扣除利息后的余额，即资金在某一时点的时值折算到零点时的值。在经济分析中，把未来的现金流量折算为现在的现金流量时所使用的利率称为折现率。

折现系数折现系数是折现率和时间的函数，是未来资金换算成现在资金的换算系数。

折现系数与折现率有什么关系

折现率可以说是收益率，但是不能说是利率，因为我们一般所用的折现率为行业的基准收益率。

利率是资金的报酬，折现率是管理的报酬。

利率只表示资产（资金）本身的获利能力，而与使用条件、占用者和使用途径没有直接联系，折现率则与资产以及所有者使用效果相关。计算折现率：运用插值法，找出使净现值接近0（一正一负）的两个折现率，例如是8%和10%，那么所求的折现率就在8-10之间（考试中一般都会直接给你几个数字然后判断）。

将折现率与净现值一一对应，然后任意两组的差比值相等，解出X，即为题中所列的FIRR。

2. 折现因子与贴现因子的区别

所谓贴现因子，就是将来的现金流量折算成现值的介于0－1之间的一个数（贴现因子δ=1/(1+r)^T 0<δ<1,r是贴现率。贴现值为1/(1+δ)^T），现金流量所折算成的现值始终在0-1的范围内；
　折现因子=1/(1+i)^n，[i=预期利率，n=年数]，简单地说，折现因子就是说在n年后，在当时预期利率是i的时候，当时的一块钱可以折合成现在的多少钱。举一个简单的例子说：如果某人许诺2年后给你121美元。当时，正常的利率或贴现率是年率10%。据此我们可以计算这121美元的现值。121/[(1+10%)^2]=100，则其现值为100，折现因子为ds（discount）。 
   不知这样说，你明白不？