某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%的债券，该债券发行价

1. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%的债券，该债券发行价

1、实际发行收入＝1200×（1－3%）＝1164万元
2、实际利率：
         第0年   1   2   3   4    5
现金流   -1164   120  120 120 120 1120
1164=120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)
插入法
设i=6%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1252.74
设i=8%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1159.64
所以得到  6%   1252.74
          i    1164
          8%   1159.64
(6%-i)/（i-8%）=（1252.74-1067）/（1067-1159.64）
实际利率i＝7.9063%，也就是未来现金流量的现值等于1164万元的折现率。


3、因债券利息可抵税，因此债券的资本成本＝7.9063×（1－33%）＝5.2972%

2. 某公司发行总面额1000万，票面利率12%，偿还期5年，发行费率3%所得税率为33%的债券，债券发行价为1200万

1、实际发行收入＝1200×（1－3%）＝1164万元
2、实际利率：
第0年 1 2 3 4 5
现金流 -1164 120 120 120 120 1120
1164=120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)
插入法
设i=6%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1252.74
设i=8%时120*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1159.64
所以得到 6% 1252.74
i 1164
8% 1159.64
(6%-i)/（i-8%）=（1252.74-1067）/（1067-1159.64）
实际利率i＝7.9063%，也就是未来现金流量的现值等于1164万元的折现率。

3、因债券利息可抵税，因此债券的资本成本＝7.9063×（1－33%）＝5.2972%

3. 某公司发行总面额1000万元，票面利率10%，偿还期限4年，发行费率为发行价的4%，所得税税率为25%的债

。

4. 发行债券，面值100万元，发行价110万元，已知票面利率5%，发行费用3%，企业所得税税率25%，债券资金成本为

=5%*（1-25%）/(1-3%)

5. 某公司平价发行债券3000万元,票面利率为10%,偿还期限5年,发行费率为3%,所得税率为25%,则债券资金成本为？

某公司平价发行债券3000万元，票面利率为10%，偿还期限5年，发行费率为3%，所得税率为25%，则债券资金成本为8%。计算方式：[票面利率*（1-所得税率）]/（1-发行费用率）=10%*(1-25%)/(1-3%)≈8%一，机构发行债券，一定是5年后的价值相当于现在的实际价值的，若到期收益率=票面利率，则该利率能让利息的现值和恰好弥补本金的现值损失，也就是利息部分是时间价值的体现，这时候就应该平价发行。若到期收益率＞票面利率，则本金因较高折现率造成的损失要多于利息带来的弥补，从而造成两者之和（此时实际价值）小于面值，即应当折价发行。其实跟楼上原理一样。二，到期一次还本付息可以分为复利计息和单利计息，虽然计算到期收益率的方法不同，但是结论依旧不变。①复利计息时，发行价=1000×（F/P，10%，5）×（P/F，i，5），1000×（F/P，10%，5）是本息和，（P/F，i，5）是到期收益率为i时的复利现值系数，显而易见，i=10%时，发行价=1000；②单利计息时，发行价=1000×（1+10%×5）/（1+i×5），这里要说明一下，折现率与票面利率应采用同样的计息规则（除非特别指明，教材上抄来的，原谅我也不太清楚特指情况是啥），也就是说折现率（到期收益率）计算方法和计算本息和的方法是一样的。三。单利计息下到期收益率指的是单利折现率，如果题目说要计算复利的到期收益率，则利用1+i×5=（1+k）^5求复利到期收益率k，此时复利到期收益率≠票面利率。

6. 某企业发行面值为500元，票面利率10％偿还期5年的长期债券该债券的筹资费率为2％所得税率为25%？

所得税率为25%，实际利率：500*10%/【500（1-2%）】*（1-25%）=7.65%。由于利息费用计入税前的成本du费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--债券资本成本；Ib--债券年利息；T--所得税率；B--债券筹资额（或称债务本金）；Fb--债券筹资费用率（=筹资费用/筹资总额）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--债券利率。成本利润率=利润/成本费用×100%。该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。其中：成本费用=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用利润=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出无论是个别劳动，还是社会必要劳动，都可以划分成生产成本和利润两部分。一般把经济体个别劳动中的这两部分分别叫做个别生产成本和个别利润，把社会必要劳动中的这两部分分别叫做平均生产成本和价值利润。公司债券资本成本计算：一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率银行借款资本成本一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式普通股资本成本第一种方法——股利增长模型法Ks=当年年股股利x(1+股利增长本)/当前等股市价X(1-筹资费率) +股利增长率= 预计下年每股股利/当前每股市价X(1-筹资费率)+股利增长率【提示】普通股资本成本计算采用的是贴现模式。

7. 某公司发行债券2000万元，票面利率为12%，偿还期限5年。发行费率3%，所得税率33%，则债券资金成本为（ ）

12%*（1－33%）/（1－3%）＝8.28≈8.29

8. 某公司发行债券1 000万元,票面利率为12%,偿还期限5年.发行费率3%,所以税率为33%,则债券资金成本为

d
债券的资本成本=[面值*票面利率*（1-所得税率）]/[发行价格*（1-发行费用率）]，平价发行则面值=发行价格，公式可以简化为[票面利率*（1-所得税率）]/（1-发行费用率）=10%*(1-25%)/(1-3%)
≈8%