战略新兴板的影响

1. 战略新兴板的影响

上交所首席经济学家胡汝银称，推出战略新兴板的原因主要有，一方面现在有很多大数据、维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业在海外上市或计划到海外上市；另一方面，战略新兴板也为中概股回归提供一条通道。安信证券首席策略分析师徐彪认为，战略新兴板作为针对新兴产业的特色融资平台，一方面定位上与创业板有部分重合，对比效应将促进沪深两大交易所的良性竞争；另一方面上市条件相对创业板灵活为更多高科技企业新增了一个融资平台，将更好地服务大众创业、万众创新。除此之外，战略新兴板的灵活性未来也将拥有承接中概股回归的作用。

2. 战略新兴板会对创业板造成什么冲击

，上交所战略新兴板建设方案主要有三大核心内容，包括定位、上市条件、制度安排等。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。
“在设立初期，将以“十二五”国家战略性产业发展规划为依据，重点支持七大战略新兴产业，中国制造2025十大重大发展领域企业，以及科技创新型企业。同时，国家其他相关产业规划确定的新兴产业，以及商业模式创新，公司治理创新等其他创新型企业，也都属于战略新兴板所服务的范围。”
安信证券首席策略师徐彪表示，战略新兴板是构建和丰富多层次资本市场的一个重要环节，对于这块的推出应该正面支持。
推出需完善配套政策 对其他市场冲击有限
针对设立战略新兴板，市场曾一度认为将对创业板和新三板带来较大冲击。不过，多位证券业人士表示，战略新兴板推出以后，对于其他市场的影响有限，并不会造成较大的冲击。
民生证券研究院副院长李少君向网易财经指出，如果几个市场明确定位差异，将不会对其他市场冲击。战略新兴板推出的意义在于帮助当前新兴产业获得直接融资。
他认为，新兴产业企业在受到轻资产、初创期或成长期以及其他因素的限制，从传统渠道获取资金存在很大困难，而这些企业的成败又直接影响到中国经济的转型。
“推出以后，有利于吸引更多的上市公司到A股上市，优化上市公司结构，进一步推动资本市场的发展，提高融资和支持实体经济的能力”，李少君称 。
银河证券首席策略分析师孙建波表示，战略新兴板的推出至少要在IPO重启以后。而据市场消息称，战略新兴板的推出有望伴随注册制的出台。
李少君表示，战略新兴板的推出应该在相应配套政策和措施满足之后，结合市场情况，适时推出。对于注册制的推出时机，徐彪认为，注册制改革的大方向不会有变化，关键在于具体时间节点。
此前，有券商人士指出，注册制年内推出的希望不大。前期股市调整或影响到证券法修订进程，进而影响到注册制正式推出的进展。

3. 战略新兴板会对创业板造成什么影响

创业板：是利好，但很难再上天！
从定为上看，创业板侧重于创业型企业，特别是规模中小、处于创业阶段的企业；战略新兴产业板定位于规模稍大、已越过成长期、相对成熟的企业。
根据此前媒体的报道，战兴板所对应的主要是两方面的公司：一是，有很多大数据，对维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业；二是，准备回归的已经在欧美等海外市场上市的中概股。
战略新兴板上市条件更包容，首先会淡化盈利要求，主要关注企业的持续盈利能力，还会引入以市值为核心的财务指标组合，形成多元化上市标准体系，允许暂时达不到要求的新兴产业企业、创新型企业上市融资。
分析认为，战略新兴板一旦面世，会批量上市一大堆“新兴产业企业和创新型企业”，稀释掉创业板的对“新兴产业企业和创新型企业”的稀缺性，分流创业板资金，降低创业板估值，对创业板构成重大威胁。
而此次战略新兴板拟推迟，创业板高市盈率无忧、稀缺性依旧，当然构成利好。
创业板会不会就此飞上天呢？其实未必。其一，创业板从高位一直跌落至今是其市场调节的必然，在没有业绩支撑下的百倍市盈率所带来的估值泡沫，不破裂不就奇了怪了吗？其二，还是信心。大批的投资者选择割肉离场，大批的投资者等待冲高解套，还想上天？别闹了！
就算加上“注册制推迟”的消息，创业板若想在短期内重启起航，太有难度。
战略新兴板黄了，新三板嗨了!
银河证券首席策略分析师孙建波认为，放弃战略新兴板是建设多层次资本市场的需要，明确了建立多层次资本市场的路径，而政策最大的利好则会体现在推动新三板市场的发展上。
如果要成立战略新兴板，就把目前的新三板市场摆在了一个比较尴尬的位置上，而现在删除后，就明确了多层次资本市场中每个板块的定位。“如果要促进新三板的发展，应该在新三板市场上建立一个活跃的交易层次，这才是多层次市场的建设的关键。而不是在上交所建立一个跟创业板没有本质区别的战略新兴板。”
多层次资本市场建设的关键是把新三板搞活，尤其是要发展一个活跃的自由交易的层次出来。目前6000家的新三板公司，好好培育，如有20%的公司壮大，便是丰功伟绩。”
著名经济学家宋清辉认为，该消息表明监管层或许对战略新兴板的定位有了新的变化。一些考虑登陆战略新兴板的企业，不得不转投新三板或者创业板，对壳资源企业也是一种利好。
笔者认为，战略新兴板若就此暂缓或撤销，对新三板很明显的利好在于，少了一个挖掘优秀挂牌企业的竞争对手，同时新三板也有了更大的发展空间，其市场地位也将不断得到监管层的认可。
中概股们此刻，或许已哭晕在厕所！
据了解，从一开始，战略新兴板被视作拥有承接中概股回归的作用。上交所副总经理刘世安曾表示，我国资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排，战略新兴板建设迫在眉睫。而战兴板一旦就此搁置或取消，对正在准备回归的中概股来说，就是触不及防。
一位私募基金总裁对媒体介绍，正在拆VIE架构准备回归中国股票市场的“中概股”影响最大，尤其是那些具高估值高成长性但是尚未盈利的高科技企业，此前战兴板设立的标准来看并没有盈利的指标。这些企业在从美国下市，到哪个板块上市肯定提前都已经跟监管层沟通过了，而且上交所自己也做了很多主动管理的工作，跟很多企业开了座谈会，挑选了一批所谓的“优选企业”第一批到战兴板挂牌。战兴板突然取消，这些曾经“预定”了战兴板的企业只能另辟蹊径。
公开信息显示，在2015年，33家在美上市的中概股公司收到私有化要约，这一数字达到近几年来的峰值，总额超过300亿美元。进入2016年之后，中概股私有化仍在继续，1月19日，智联招聘宣布接到非约束性私有化要约；2月1日，酷6传媒宣布收到控股方盛大的私有化要约。
一般而言，中概股回归大概就是“三条路”，分别为IPO、借壳上市公司和挂牌新三板。
有盈利的中概股回归一般不会选择战兴板，若能满足IPO的条件，首选当然是IPO或借壳上市；而对于尚未盈利的中概股来讲，由战兴板上市变为去新三板挂牌，这或许也不是中概股从美国股市摘牌的初衷。
中概股公司本身就已经在美国上市，不管是从运作规范还是提高知名度的角度，新三板对他们的吸引力都不足，更不要提目前新三板市场糟糕的流动性，除非未来监管层给以新三板市场更大的创新空间和改革力度。
当然，战兴板的门虽然已经关闭，新三板的窗户却在敞开着。怎么选择，主动权掌握准备回归的中概股的手中。

4. 战略新兴板的推出背景

关于战略新兴板，已不是国务院年内首次提出。2015年6月中旬，国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》指出，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。时隔半年后，国务院再次提出战略新兴板，敦促证监会和上交所加快步伐。 2015年12月，中国证监会市场部主任霍达25日说，战略新兴板相关标准和制度正在研讨，上市条件、交易制度、持续监管等方面要吸取创业板的经验教训，开展制度创新，与创业板错位发展、适度竞争。随着注册制改革推进，战略新兴板的设立将在2016年有实质性进展。 2016年3月15日下午，新华网援引《北京晚报》消息，在3月14日人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中，删除了“设立战略性产业新兴板”的内容。

5. 战略新兴板的区别

战略新兴产业板与创业板区别在于：创业板更侧重创业型企业，特别是规模偏中小、还处于初创阶段的企业；战略新兴产业板块定位与创业板有一定衔接，总体目的在于推动资本市场在支持战略新兴产业方面发挥更大的作用。